铜价跌破11万 铝和不锈钢逆势走强

10月23日的再生金属盘面走出一个明显的分化：铜跌破 11 万关口，铝和不锈钢逆势上涨，废钢原地不动。对福建的工厂货主来说，这不是一条看热闹的新闻——同样是清理库存，卖铜和卖铝的时机判断今天完全相反。下面把真实数据和对策讲清楚。

一、今日四个品种的真实数据

二、铜为什么跌：这次和上次不一样

铜这个月已经跌过一轮。上一次（跌 790 元那次）LME 只跌 5 美元，属于”外盘稳、内盘崩”的情绪性超跌，第二天就反弹修复了 810 元。这次性质变了——LME 单日跌 77 美元，内外盘共振下行。

基本面的推手是库存。LME 铜库存 10月22日增至 272950 吨，单日大增 27675 吨，四个交易日累计增约 4.76 万吨；上期所铜库存周报 73962 吨，单周增 15182 吨。这些货主要流向美国仓库（COMEX 库存连续 23 天攀升至约 72 万吨的纪录高位），背后是市场对美国明年初可能开征铜进口关税的预期——大家都在提前把铜运进美国。

所以这轮下跌不是”跌多了会反弹”那么简单的技术问题，而是全球库存搬家带来的持续性压力。11 万关口失守后转为压力位，短期不宜按”超跌”去赌反弹。

三、铝和不锈钢为什么涨

铝的支撑来自真实的紧平衡：国内铝锭社会库存节后去化速度快于往年同期，现货升水持续走扩，近月合约有扎实支撑。中东铝厂检修复产、印尼新增项目爬产虽然在中长期会修复供应，但短期现货就是紧的。

不锈钢今日上涨 0.82%，同期精炼镍上涨 0.7%（123919.92，+861.91）。镍是不锈钢的主要成本项，镍涨带不锈钢涨，这个传导链条很直接。废不锈钢的报价通常滞后现货一到两天，今日 304 新料参考 9200-9500 元/吨、316 工业料 16300-16700 元/吨。

四、对福建工厂货主意味着什么

第一，废铜今天不是出货的好节点。精铜跌破 11 万，废铜跟跌但跌幅通常小于精铜（因为废铜货源偏紧、税票成本托底）。手里有电缆、铜排、漆包线的，如果量不大，可以等一两天看 LME 能否止跌；量大的话分两批，别一次性清空在下跌日。

第二，废铝和不锈钢可以正常出。铝在涨、不锈钢在涨，这两个品类的货主不必观望。特别是 304、316 不锈钢，镍价上行阶段报价传导比较快，早出比晚出稳。

第三，废钢继续按需出。指数持平日钢厂调价以跌为主（石横特钢 -30/-20、泰山钢铁 -10/-20、福城 -20），但华南防城港逆势上调 20 元。福建处华南侧，价格相对有支撑，正常节奏出货即可，不必刻意囤。

第四，铜铝混合件一定要拆。今天铜跌铝涨，带铜管的风冷设备、铜铝水箱、空调换热器这类混合件，拆开分别卖比整件按混合料走能多出一截。整件卖只能按最低档算，这个差价往往上千元一吨。

第五，含铜设备的估值要跟着调。电机、变压器、废旧机床的报价里都含铜的折算，铜价下跌阶段这类设备的回收报价会随之下调。要处置的话，早谈比晚谈好，别等铜继续跌了再找买家。

五、一个被忽略的偏强品种：废纸

今天还有一个和金属无关但值得注意的信号：玖龙纸业天津、河北、重庆、泉州四个基地成品纸同步上调 50 元/吨，河南都氏控股全级别上调 20 元/吨。双十一备货启动，纸厂补库意愿回升，废纸短期偏强。手上有黄板纸库存的工厂，这两周是不错的出货窗口。

整体看，10月下旬的再生资源市场是”金属分化、废纸转强”的格局。清理库存时按品类分开判断节奏，比一刀切地”等涨价”或”赶紧清”都更划算。

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